一、中國煤炭價格指數(shù)體系介紹

在中國煤炭工業(yè)協(xié)會的指導(dǎo)下，中國煤炭運銷協(xié)會、中國煤炭市場網(wǎng)(CCTD)依托煤炭行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)信息資源，自2005年起就啟動了中國煤炭價格指數(shù)體系的建設(shè)工作，陸續(xù)編制發(fā)布了中國煤炭價格指數(shù)(CCPI)、CCTD環(huán)渤海動力煤現(xiàn)貨參考價、CCTD秦皇島動力煤價格、CCTD唐山煉焦煤價格、CCTD徐州無煙煤價格等系列指數(shù)，截至2020年，編制發(fā)布的價格指數(shù)已經(jīng)基本能夠涵蓋主產(chǎn)地、中轉(zhuǎn)港以及消費地主要煤炭交易市場，及時、客觀反映動力煤、煉焦煤、無煙煤以及進口煤的真實運行情況。

煤炭價格指數(shù)是精準數(shù)據(jù)服務(wù)行業(yè)經(jīng)濟的重要形式，能有效反映煤炭市場發(fā)展的趨勢，積極傳遞市場信號，除了監(jiān)測預(yù)警等基本的功能外，近年來還在完善煤炭市場價格形成機制、改善供需關(guān)系、保障能源供給安全和經(jīng)濟健康發(fā)展中發(fā)揮積極作用。

二、1-7月份煤炭價格指數(shù)運行情況

縱觀1-7月份，疫情擾亂供需釋放節(jié)奏，供需錯配問題持續(xù)存在，且供需格局不斷轉(zhuǎn)換，煤炭市場快速調(diào)整，煤炭價格呈現(xiàn)深V走勢。但是在中長協(xié)合同制度以及“基準價+浮動價”的指數(shù)定價機制保障下，煤炭價格整體上運行在綠色區(qū)間，實現(xiàn)了疫情期間的能源安全供應(yīng)和經(jīng)濟穩(wěn)健發(fā)展。

分時段來看，春節(jié)過后，下游補庫與煤炭企業(yè)停產(chǎn)放假供應(yīng)不足發(fā)生錯配，出現(xiàn)短暫供應(yīng)緊缺的錯配格局，帶動價格出現(xiàn)小幅上漲。2月下旬，煤企積極保供增產(chǎn)，而下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)緩慢，煤炭供需轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇螅瑑r格承壓持續(xù)大跌，直至4月底隨著下游持續(xù)復(fù)蘇煤價開始企穩(wěn)。5到6月份，在下游需求超預(yù)期、強勁復(fù)蘇的支撐下，煤炭價格快速反彈，疊加產(chǎn)地安監(jiān)升級以及內(nèi)蒙煤管票管控，強化價格反彈持續(xù)性。進入7月份后，受天氣和新能源發(fā)力影響，煤炭消費低于預(yù)期，價格止?jié)q并小幅回調(diào)。

截止2020年7月24日，中國煤炭價格綜合指數(shù)(CCPI)報收于150.1點，較年初下跌2.3%，較去年同期下跌5.4%。

截止2020年7月24日，CCTD秦皇島動力煤綜合交易價格報收于557元/噸，較年初上漲1.5%，較去年同期下跌3.5%。

1-7月份，CCTD系列煤炭價格指數(shù)平均值均明顯低于2019年同期價格水平。分品種市場來看，內(nèi)貿(mào)動力煤和煉焦煤價格跌幅較為明顯，進口動力煤和無煙煤則大幅下跌，其中無煙煤的表現(xiàn)最為疲軟。今年以來各煤種價格運行情況如下：

三、價格指數(shù)影響因素分析

影響煤價波動因子諸多，CCTD持續(xù)監(jiān)測、收集煤炭市場各環(huán)節(jié)產(chǎn)生的海量運行數(shù)據(jù)，通過深入的整合、挖掘和分析，推出能夠清晰研判煤炭價格變化的數(shù)據(jù)指標體系，旨在用精準數(shù)據(jù)分析市場運行趨勢，服務(wù)行業(yè)經(jīng)濟。

(一)供應(yīng)持續(xù)增加

一是煤礦產(chǎn)量穩(wěn)中有增。春節(jié)期間，隨著疫情的嚴重，國內(nèi)各行業(yè)生產(chǎn)都受到影響，復(fù)工推遲，但相比其他黑色和能化行業(yè)，煤炭價格走勢不完全相同的走勢。由于大部分供應(yīng)來自國內(nèi)，生產(chǎn)受限，中轉(zhuǎn)港口庫存普遍偏低，國內(nèi)煤炭價格均出現(xiàn)一定幅度的上漲。

但煤炭作為國家的一次能源的基礎(chǔ)和主體能源，也作為像口罩一樣的保供物資，也算是在大宗商品中唯一一個的保供穩(wěn)價的。2月5號國家發(fā)改委、能源局特別提出“煤炭供應(yīng)上，統(tǒng)籌疫情防控和煤礦生產(chǎn)，加快組織煤礦復(fù)工復(fù)產(chǎn)。優(yōu)化調(diào)運組織和產(chǎn)運需銜接，做好疫情嚴重地區(qū)、京津冀以及東北等地區(qū)的煤炭供應(yīng)，給予煤炭運輸綠色通道支持，嚴禁以各種名義設(shè)卡設(shè)限，影響煤炭正常流通。

由于煤炭行業(yè)國企央企產(chǎn)能比重高，政治覺悟強，政策執(zhí)行到位。供應(yīng)在短期內(nèi)就得到了快速釋放。現(xiàn)在大礦產(chǎn)能已經(jīng)十分先進，掘進設(shè)備和牽引采煤機器一開，本身煤炭產(chǎn)能彈性就遠大于別的行業(yè)。同時，隨著近年來供給側(cè)改革，先進產(chǎn)能更加集中在晉陜蒙地區(qū)，70%產(chǎn)能都集中于此，而這次疫情這些地區(qū)相對較輕。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月份煤炭產(chǎn)量同比增長9.6%，日均產(chǎn)量達到1088萬噸，創(chuàng)2019年11月份以來新高。

但隨著價格的快速回落，煤企出現(xiàn)被動減產(chǎn)情況，疊加“兩會”安監(jiān)以及個別煤炭主產(chǎn)省供應(yīng)受限等多重因素影響，煤炭產(chǎn)量始終未能充分釋放。根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止至7月26日，全國442家重點煤礦(產(chǎn)能15.6億噸)產(chǎn)量2580萬噸，周環(huán)比下降1.1%，產(chǎn)能利用率為78.4%，較去年同期下降約12.4%。

根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止至7月上旬，全國日均煤炭產(chǎn)量974萬噸，同比減少6.9%，環(huán)比減少0.9%。

二是煤炭進口前高后低。由于國內(nèi)-國際煤價始終存在巨大價差，新的年度沒有對報關(guān)額度的限制，一季度終端用戶對進口煤大量采購。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1-6月份，全國煤炭累計進口量1.7億噸，同比增長12.7%。1-6月份印尼、澳洲日均對中國出口煤炭量44萬噸，同比增長8.8%。

但5-6月，國內(nèi)外市場波動幅度加大，價差盡管進一步擴大，但進口煤限制力度不斷收緊，進口采購量縮減。進入7月進口量進一步衰減。

根據(jù)CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止7月27日，澳大利亞5500大卡至中國到岸含稅價降至400元/噸左右。

三是庫存處于高位水平。由于煤炭市場供需在1-7月份出現(xiàn)多次階段性錯配，港口庫存先升后降，電廠庫存震蕩上行，雖然整體低于去年同期，但從歷史數(shù)據(jù)看，仍處于高位水平。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止7月23日，全國主流港口煤炭庫存7246.2萬噸，同比下降14.1%。其中，北方9港(不含天津)煤炭庫存增加至2288萬噸，同比下降4.9%。華東7港煤炭庫存591萬噸，同比下降22.0%。截止7月22日，全國重點電廠煤炭庫存升至8954萬噸，同比下降0.1%。

(二)運輸持續(xù)恢復(fù)

一是鐵路運輸已經(jīng)恢復(fù)至去年同期水平。自去年以來，由于持續(xù)的價格發(fā)運倒掛，部分港口貿(mào)易商已經(jīng)完全的退出了港口現(xiàn)貨煤市場交易，導(dǎo)致今年1-5月，煤炭鐵路運輸始終處于偏低水平，隨著疫情影響減弱，價格倒掛情況明顯緩解，5月下旬以來煤炭鐵路運輸快速恢復(fù)，截止7月底已經(jīng)恢復(fù)至去年同期水平。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月1日-26日，大秦線日均發(fā)運量為127萬噸，同比增加4.1%。7月張?zhí)凭€日均接入22.6列，同比上升4.5%。

二是港口運輸已經(jīng)超出去年同期水平。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月份北方9港(不含天津)日均煤炭調(diào)入為206萬噸，同比增加16.0%。截止7月26日，7月北方9港(不含天津)日均煤炭調(diào)入為197萬噸，同比增加8.5%。6月份北方9港(不含天津)日均煤炭調(diào)出為196萬噸，同比增加3.8%。截止7月26日，7月北方9港(不含天津)日均煤炭調(diào)出為188萬噸，同比增加12.7%。

(三)消費不及預(yù)期

一季度，受疫情影響，基建、房地產(chǎn)等終端行業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程緩慢，需求大幅下滑導(dǎo)致中游鋼鐵、建材、化工等企業(yè)開工率偏低，進而嚴重抑制煤炭消費需求釋放。同時，在工業(yè)經(jīng)濟持續(xù)低迷的背景下，電力行業(yè)耗煤量也一再走低。二季度以來，房地產(chǎn)、基建、制造業(yè)終端行業(yè)復(fù)工進程加快，特別是“六穩(wěn)六保”工作落實，推動煤炭消費快速恢復(fù)。進入7月份后，受雨水偏多，全國平均氣溫低于常年，整體煤炭消費情況不及市場預(yù)期。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1-6月煤炭消費量仍然明顯低于去年同期水平，截止7月22日，全國重點電廠當日耗煤382萬噸，較去年同期下降16.2%。

四、后期價格走勢研判

從煤炭供應(yīng)看：一是全國煤炭總產(chǎn)能依然較大，隨著煤炭新增產(chǎn)能繼續(xù)釋放，煤炭產(chǎn)量將持續(xù)增加。CCTD中國煤炭市場網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上半年投入試運轉(zhuǎn)、投產(chǎn)的礦井將新增可釋放有效產(chǎn)能8000萬噸/年。隨著優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放步伐加快，2020年煤炭產(chǎn)量將繼續(xù)保持增長，預(yù)計全年煤炭產(chǎn)量將達到39億噸以上。二是鑒于國內(nèi)整體供求形勢相對寬松，加之下游進口額度所剩不多，預(yù)計下半年煤炭進口量將呈下降走勢。整體上看，進口減少量不及產(chǎn)量增加量，因此煤炭供應(yīng)將穩(wěn)中有增。

從煤炭消費看：一是宏觀基本面支撐煤炭消費增長。二季度后半段，中國經(jīng)濟已經(jīng)從疫情后復(fù)蘇回補逐漸過渡到周期性上行，整個2季度全國GDP增速由負轉(zhuǎn)正，超預(yù)期增長3.2%。二是在基建和房地產(chǎn)行業(yè)的帶動下，下半年集中趕工的行情依然可期，鋼鐵、水泥、玻璃等產(chǎn)品需求將持續(xù)恢復(fù)，耗煤需求隨之釋放。CCTD分析認為，下半年煤炭消費將維持穩(wěn)中增長態(tài)勢，按目前1-6月份的數(shù)據(jù)和下半年預(yù)測4%核算，全年增速1.2%左右。

綜合來看，隨著疫情管控精準化程度提高以及經(jīng)濟影響逐步復(fù)蘇，上下游行業(yè)逐步恢復(fù)至正常生產(chǎn)節(jié)奏，下半年煤炭行業(yè)供需持續(xù)錯配的情況將明顯減少。在需求持續(xù)復(fù)蘇帶動下，國內(nèi)煤炭生產(chǎn)積極性將得到明顯提升，產(chǎn)量增速將大于需求，政策端對進口煤調(diào)控將更加精準、合理。因此，預(yù)計下半年將呈偏松的市場格局，煤炭價格整體運行在合理區(qū)間，波動明顯趨緩，價格重心較上半年有所上升。

五、相關(guān)建議

(一)繼續(xù)嚴格執(zhí)行中長期合同制度和“基準價+浮動價”定價機制。中長期合同制度及“基準價+浮動價”定價機制確立以來，煤炭中長期合同價格持續(xù)保持在合理區(qū)間，履約率也始終保持在較高水平，充分發(fā)揮了在保供穩(wěn)價工作中的決定性、壓艙石的作用。因此，煤炭供需企業(yè)要繼續(xù)嚴格執(zhí)行中長期合同制度，特別是嚴格落實合同定價機制和按照合同約定及時結(jié)算，確保中長期合同的嚴肅性。

(二)規(guī)范價格指數(shù)使用方式，采用多指數(shù)綜合定價模式。隨著價格指數(shù)被廣泛應(yīng)用于市場定價，其對市場運行的影響越來越大，因此規(guī)范價格指數(shù)的使用方式愈發(fā)緊迫。煤炭生產(chǎn)和消費企業(yè)應(yīng)從客觀實際出發(fā)，參考使用數(shù)據(jù)真實、價格可追溯的價格指數(shù)，同時要盡量采用多元化、組合式的指數(shù)定價的方式，避免形成單一指數(shù)壟斷市場的局面。

(三)建議煉焦煤、無煙煤供需企業(yè)采用指數(shù)定價模式。目前，煉焦煤和無煙煤的定價模式基本還是以企業(yè)談判定價為主，在市場變化較大的時候，往往容易出現(xiàn)較大分歧，影響供需銜接的穩(wěn)定性，建議煉焦煤、無煙煤供需企業(yè)也采用指數(shù)定價模式。

來源：中國煤炭市場網(wǎng)